Storbanks aktie rasler ned efter skuffende regnskab: »Festen er ved at være slut«

Det var en ordentlig omgang kurstæsk, som Danmarks næststørste bank modtog i tirsdagens børshandel. Ved lukningen af det danske aktiemarked var aktierne i Jyske Bank nemlig raslet ned med mere end 9,5 procent. Det gjorde banken til C25-indeksets absolut største taber, mens faldet var næststørst i det fælleseuropæiske STOXX 600. »Jyske Bank sad ved eksamensbordet, og de leverede ganske enkelt ikke varen,« siger Lars Hytting, der er investeringsstrateg hos Artha Scope. Foretrækker man som de fleste en langsigtet investering med et positivt afkast, har Jyske Bank ellers længe været en oplagt aktie. Siden marts 2020 er den tæt på firedoblet, men tirsdag eftermiddag var stemningen anderledes urolig, da Jyske Bank tirsdag præsenterede et delårsregnskab. I oversigten fremgår det blandt andet, at indtjeningen og renteindtægterne er faldende. Det var efter et par rekord gode bankår forventet, men overraskelserne stod omvendt i kø, da det kom til fremtidens forventninger. Jyske Bank lancerede nemlig også en strategiplan frem mod 2028. Her fremgår det, at banken skal have en egenkapitalforrentning på ti procent og en omkostningsprocent under 50 procent. Egenkapitalforrentning er et af de vigtigste nøgletal i en bank, da det viser, hvor effektivt banken bruger sin egenkapital til at generere et overskud. Målsætningen er både lavere end forventet – og også lavere end tidligere resultater, hvor tallene fra tredje kvartal viste en egenkapitalforrentning på 13,3 procent, mens omkostningsprocenten lå på 46,2 procent. Uambitiøs plan Strategiplanen skyder ganske enkelt ikke højt nok, lyder det fra Per Hansen, der er investeringsøkonom i Nordnet. »Den er først og fremmest ikke konkret nok, og så er investorerne ganske enkelt skuffede over ambitionsniveauet,« siger han. Per Hansen og Lars Hytting understreger begge, at aktionærernes reaktion er nært forbundet med lanceringen om den nye strategiplan. Eksperterne er dog enige om, at de reelle regnskabstal i sig selv er acceptable. Regnskabet viser blandt andet, at Jyske Bank tjente 1,4 milliarder kroner i tredje kvartal, hvilket kun er lidt mindre end i tredje kvartal 2023, hvor indtjeningen lød på 1,6 milliarder kroner. I årets første ni måneder har Jyske Bank tjent omkring fire milliarder kroner. Renteindtægterne lyder på 7,2 milliarder kroner. Problemet er i stedet, påpeger Lars Hytting, at bankens forventninger til fremtiden ikke harmonerer med aktionærernes appetit. »Det er længe gået godt for Jyske Bank, og det har gjort dens aktie populær. De bliver en slags offer for deres egen succes, fordi ambitionerne simpelthen er for forsigtige sammenlignet med, hvad de tidligere har performet,« siger Lars Hytting Festen er slut for bankerne Succesen for Jyske Banks har været udtryk for, at bankbranchen har været »klokkeklare« vindere i en tid med høje renter, siger Lars Hytting. Men noget tyder på, at det kan være slut. Den Europæiske Centralbank (ECB) satte tidligere på måneden renten ned og fulgte dermed trop med den amerikanske centralbank Federal Reserves markante rentehug på et halvt procentpoint. Ser man på de andre danske banker, lader optimismen generelt til at dykke. Danske Bank faldt ét procent, mens Sydbank og Spar Nord Bank gik ned med omkring fire procent. Blandt de største banker lå kun Nordea omkring nul. Både Danske Bank og Sydbank kommer i denne uge med regnskaber for årets tredje kvartal. Lars Hytting sammenligner forløbet med en fest, der er ved at slutte. »Bankerne har haft gang i en rigtig fed fest, men nu har de gang i et afterparty, som måske er ved at lakke mod enden. Vi er nok dér, hvor pølsevognen ruller ind, og natmaden serveres,« siger strategen. Tilbage til hverdagen Børsdagen var en »snitter«, lyder det fra Lars Hytting, mens Per Hansen kalder tirsdagens markante kursfald for en »straf« fra aktionærerne. Alligevel mener eksperterne ikke, at der er grund til panik, hvis Jyske Bank indgår i ens private portefølje. Bunden er nemlig nær, og aktien er i forvejen billig. »Jeg ville blive forbavset, hvis Jyske Bank falder ret meget mere end i dag. Selvom planen er for uambitiøs og har for få detaljer, så er deres prisfastsættelse altså lav,« siger Per Hansen. Lars Hytting forudser ligeledes en blød landing: »Et fald på ni procent er noget af et uppercut, men jeg tror ikke, at vi er særlig langt fra bunden. Det er jo ikke, fordi det går dårligt for Jyske Bank, de skovler stadig penge ind,« vurderer han. Umiddelbart ser han dog ikke et prompte comeback for sig. Til gengæld er vi på vej mod en »ny normal«, der ikke bør få aktionærer til at skynde sig med at sælge ud: »Det er bare festen, der er slut, så har man måske lidt tømmermænd, og nu det tilbage til hverdagen,« siger Lars Hytting. https://www.berlingske.dk/oekonomi/storbanks-aktie-rasler-ned-efter-skuffende-regnskab-festen-er-ved-at